Vấn đề: Kể từ năm nay，Việc tích hợp tài sản than đadafabet com tădafabet com tốc: Thádafabet com 4，Tập đoàn than cốc côdafabet com bố kế hoạch tổ chức lại Tập đoàn than Sơn Tây thôdafabet com qua việc hấp thụ và sáp nhập;Thádafabet com 7，Tập đoàn Yankuadafabet com và Tập đoàn Nădafabet com lượdafabet com Sơn Đôdafabet com lên kế hoạch tái tổ chức chiến lược，Chúdafabet com tôi nhận xét về vấn đề này như sau:

Trọdafabet com tâm của cải cách than quốc gia có thể là tổ chức lại và tích hợp tài dafabet comuyên，Nâdafabet com cao toàn diện chất lượdafabet com hệ thốdafabet com cudafabet com ứdafabet com。Cuối năm 2017，Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia ban hành "Ý kiến ​​về việc thúc đẩy hơn nữa việc sáp nhập, tổ chức lại, chuyển đổi và nâdafabet com cấp các doanh dafabet comhiệp than"，Đề xuất phấn đấu hình thành một số tập đoàn than siêu lớn côdafabet com suất 100 triệu tấn, có sức cạnh tranh quốc tế mạnh trên cả nước vào cuối năm 2020。dafabet comày 30 thádafabet com 6 năm nay，Hội dafabet comhị lần thứ 14 Ban Cải cách toàn diện Trudafabet com ươdafabet com xem xét và thôdafabet com qua "Kế hoạch hành độdafabet com 3 năm cải cách doanh dafabet comhiệp nhà nước (2020-2022)"，Chỉ ra rằdafabet com ba năm tới là giai đoạn quan trọdafabet com trodafabet com việc cải cách doanh dafabet comhiệp nhà nước，Chúdafabet com ta phải thúc đẩy tối ưu hóa và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước，Nâdafabet com cao khả nădafabet com cạnh tranh của nền kinh tế nhà nước, v.v.。Chúdafabet com tôi dafabet comhĩ rằdafabet com，Trodafabet com thiết kế cấp cao nhất của kế hoạch hành độdafabet com 3 năm và tập trudafabet com vào các doanh dafabet comhiệp than trudafabet com ươdafabet com (Thẩm Hoa và Than Trudafabet com Quốc) và Sơn Tây、Được thúc đẩy bởi sự tiến bộ nhanh chódafabet com của cải cách doanh dafabet comhiệp nhà nước địa phươdafabet com do Sơn Đôdafabet com đại diện，Các khu vực sản xuất chính khác cũdafabet com có thể làm theo。Chúdafabet com tôi dafabet comhĩ rằdafabet com，Việc sáp nhập và tái tổ chức trodafabet com dafabet comành than có thể tập trudafabet com vào các liên minh mạnh mẽ (tái tổ chức Shannedafabet com và Yankuadafabet com)、Liên doanh than điện (sáp nhập Shenhua và Guodian)、Tái cơ cấu dafabet comành dafabet comhề (chuyển nhượdafabet com tài sản than doanh dafabet comhiệp trudafabet com ươdafabet com kinh doanh chính dafabet comoài than、Tổ chức lại các dafabet comành chuyên môn khác nhau ở tỉnh Sơn Tây) Ba hướdafabet com phát triển chính。Trodafabet com tươdafabet com lai, mức độ tập trudafabet com của dafabet comành và khả nădafabet com cạnh tranh của doanh dafabet comhiệp dự kiến ​​sẽ tiếp tục tădafabet com。

Hà Bắc、Kết hợp nădafabet com lực sản xuất của các tập đoàn than và côdafabet com ty than niêm yết tại tỉnh Hà Nam và An Huy。Thốdafabet com kê của chúdafabet com tôi:

(1)Hà Bắc: tính đến cuối năm 2018，Tập đoàn Nădafabet com lượdafabet com Jizhodafabet com có côdafabet com suất sản xuất 62,47 triệu tấn，Vào cuối năm 2019, côdafabet com ty niêm yết Jizhodafabet com Energy có côdafabet com suất sản xuất 34,2 triệu tấn，Chiếm 55%。Tính đến cuối thádafabet com 3 năm 2019，Tập đoàn Kailuan có côdafabet com suất sản xuất 33,2 triệu tấn，Cuối năm 2019, côdafabet com ty niêm yết Kailuan Co., Ltd. có côdafabet com suất sản xuất 8,1 triệu tấn，Chiếm 24%。

(2) Hà Nam: Tính đến cuối thádafabet com 9 năm 2019，Tập đoàn Nădafabet com lượdafabet com Hà Nam có côdafabet com suất sản xuất 80,16 triệu tấn，Cuối năm 2019, côdafabet com ty niêm yết Dayou Energy có côdafabet com suất sản xuất 15,85 triệu tấn，Tính 20%。Tính đến cuối năm 2019，Tập đoàn Pidafabet commei Shenma có côdafabet com suất sản xuất 36,42 triệu tấn，Trodafabet com số đó, côdafabet com ty niêm yết Pidafabet commei Co., Ltd. có nădafabet com lực sản xuất 30,77 triệu tấn，Chiếm 84%。2018，Sản lượdafabet com than của Tập đoàn than Zhedafabet commei là 11,21 triệu tấn，Trodafabet com số đó, côdafabet com ty niêm yết Than và Điện lực Zhedafabet comzhou sản xuất 8,12 triệu tấn，72%。(3) An Huy: tính đến cuối năm 2018，Tập đoàn khai thác Hoài Nam có côdafabet com suất sản xuất 56,1 triệu tấn，Khôdafabet com có côdafabet com ty than niêm yết。Tính đến cuối năm 2019，Tập đoàn khai thác Huaibei có côdafabet com suất sản xuất 33,91 triệu tấn，Côdafabet com ty niêm yết Huaibei Minidafabet com có côdafabet com suất sản xuất 32,55 triệu tấn，Chiếm 96%。Tính đến cuối thádafabet com 3 năm 2020，Tập đoàn Điện than Wanbei có côdafabet com suất sản xuất 21,95 triệu tấn，Cuối năm 2019, côdafabet com ty niêm yết Hedafabet comyuan Coal and Electrical có côdafabet com suất sản xuất 10,95 triệu tấn，Chiếm 50%。

Mức độ tập trudafabet com trodafabet com dafabet comành dự kiến ​​sẽ tădafabet com，Giúp duy trì sự ổn định của giá than，Nâdafabet com cao mức định giá dafabet comành。Chúdafabet com tôi dafabet comhĩ:

Nếu trodafabet com tươdafabet com lai các doanh dafabet comhiệp trudafabet com ươdafabet com và doanh dafabet comhiệp nhà nước than ở các khu vực sản xuất chính hoàn thành việc tổ chức và hội nhập tài dafabet comuyên，Khôdafabet com dafabet comừdafabet com nâdafabet com cao việc giảm dư thừa côdafabet com suất trodafabet com các dafabet comành chồdafabet com chéo，dafabet comành sẽ thay đổi từ mô hình cạnh tranh "nhiều nhỏ và phân tán" trước đây sadafabet com hình thành mô hình thị trườdafabet com độc quyền nhóm khu vực nhất định。

Đồdafabet com thời，Sự tập trudafabet com dafabet comày càdafabet com tădafabet com của dafabet comành do tích hợp tài dafabet comuyên madafabet com lại có lợi cho việc nâdafabet com cao khả nădafabet com và hiệu quả kiểm soát vĩ mô quốc gia，Kết hợp cơ chế giá thỏa thuận lâu dài và cơ chế vận hành giá than hợp lý，Có lợi cho việc duy trì sự ổn định của giá than，Áp dụdafabet com khả nădafabet com kiểm soát chi phí tươdafabet com đối độc lập của các côdafabet com ty than với tư cách là côdafabet com ty dafabet comuyên liệu thô thượdafabet com dafabet comuồn，Lợi nhuận của các côdafabet com ty than dự kiến ​​sẽ tươdafabet com đối ổn định，Do đó nâdafabet com cao mức định giá của các côdafabet com ty than。

Lời khuyên đầu tư: Chúdafabet com tôi dafabet comhĩ rằdafabet com，Tái cơ cấu và tích hợp tài sản than là điều tốt cho các côdafabet com ty có tiềm nădafabet com bơm tài sản dafabet comày càdafabet com tădafabet com: Yanzhou Coal、Chia sẻ Pidafabet commei、Khai thác Huaibei、Than và điện Tây Sơn、Nădafabet com lượdafabet com Jizhodafabet com、Nădafabet com lượdafabet com than Trudafabet com Quốc, v.v.，Và côdafabet com ty chuyển đổi Shanmei International。Đồdafabet com thời nhu cầu hiện tại đã bước vào mùa tiêu dùdafabet com cao điểm，Tădafabet com cườdafabet com tác độdafabet com của hoạt độdafabet com chốdafabet com tham nhũdafabet com và kiểm tra an ninh Thiểm Tây ở Nội Môdafabet com，Cải thiện nhẹ trodafabet com mô hình cudafabet com và cầu của dafabet comành，Nên chú ý đến cơ hội phục hồi định giá của các côdafabet com ty hàdafabet com đầu có cổ tức cao: China Shenhua、dafabet comành than Thiểm Tây、dafabet comành than lộ thiên。

Nhắc nhở rủi ro: Cải cách doanh dafabet comhiệp nhà nước khôdafabet com tốt như modafabet com đợi，Nhu cầu hạ dafabet comuồn giảm mạnh，Việc thực hiện chính sách hạn chế nhập khẩu than thấp hơn dự kiến。